8月21日上昼，好意思国纽约商品往复所黄金期货价钱一度跌至3379.4好意思元/盎司。近4个月来，黄金期货价钱简短在3400好意思元/盎司险峻浮动，8月8日于今合座呈不绝颠簸下行趋势。

金价还会跌吗？

中国（香港）金融养殖品投资斟酌院院长王红英在罗致中新社国事纵贯车采访时暗示，关于黄金投资生手而言，掌持“4面2性”是判断金价趋势的要道地方。

地缘与好意思元双重压制金价下行

国内金价合座呈现下行态势。21日，国内投资金条价钱中，中钞国鼎金条每克816.00元；上海黄金往复所投资金条价钱为每克767.01元。工行纸黄金价钱近期也显贵下降，限度21日上昼10时，降至每克770.54元。

王红英分析合计，近期黄金价钱着落主要有两方面原因。其一，海外地缘政事、军事避险心境得以草率。举例，特朗普与普京会晤，好意思乌欧疏浚东说念主举行多方会晤等使乌克兰危急趋于草率，这是导致金价着落最告成的身分。其二，好意思国经济数据发扬精致，好意思元近期增值，对黄金价钱产生了期间性下调的压制作用。

影响这波黄金变化的趋势，还有更多历史身分的积蓄。2025年4月伦敦现货黄金价钱创下近3500好意思元/盎司高点后，屡次上攻均未冲突，这标明金价处于高位且严重高估，同期缺少新的利好刺激计谋，或难再改进高。

汇管信息斟酌院副院长赵庆明指出，从中永恒来看，央行购金边界有所收窄，这对阛阓供需干系产生了显贵影响，现时金价短期着落是因为估值过高。

另外，投资者的避险心境减缓以及好意思元的强势，也将陆续影响黄金价钱进一步走低。

王红英分析，将来三季度以致四季度初期，黄金价钱八成率会保持相对疲软的走势。在主力合约中，3350好意思元/盎司是近期多空争夺的均衡点，黄金价钱围绕其险峻颠簸；而3300好意思元/盎司是近期和几个月箱体颠簸的下沿，一朝跌破，黄金价钱有短期走低的概率。

工信部信息通讯经济众人委员会委员盘和林则在罗致中新社国事纵贯车采访时暗示出不同不雅点，天然也合计这波下行撑持就在3350好意思元/盎司隔壁，但他合计金价短期不太可能大幅着落。

而王红英则指示，不成摒除黄金价钱大幅着落以致暴跌的风险。若好意思联储以鲍威尔为首的鹰派格调，判断好意思国高关税会带来预期通胀，从而保持强势鹰派格调，这会使黄金价钱陆续劣势；若特朗普颐养下乌克兰危急出现分解草率以致完了息兵契约，黄金避险心境快速肃清，会导致金价进一步大跌，以致冲突3300好意思元每盎司的撑持水平；若大众央行住手购金，黄金价钱会跌破3300好意思元每盎司的要道撑持，出现大幅着落。

中永恒利多身分仍可撑持高潮

尽管黄金价钱短期靠近下行压力，但从中永恒来看，仍存在诸多利多身分。

王红英暗示，大众政府信用扩张，列国央行中永恒八成率仍会保持不绝购买黄金的策略，这是撑持黄金价钱高潮的进军身分之一。

他合计，在基本面上，黄金受到列国央行酷好，供求干系也曾孔殷；期间上，黄金处在60日迁移平均线的上沿，中永恒高潮趋势未改动；资金角度，列国央行购买黄金的关注也曾存在，莫得住手购买以致抛售的迹象。

将来黄金价钱高潮需地缘政事风险、央行购金、宽松货币计谋以及大众金融风险等几大身分酿成协力，才有可能冲突前高。

赵庆明指出，现在金价缺少新的利好刺激计谋，难以改进高，但若这些身分发生变化，将为黄金价钱高潮提供能源。

现在，地缘政事冲突虽短期草率，但在存量经济时间，列国之间的利益博弈也曾存在，当外界事件发生并对阛阓酿成刺激时，就会带来黄金价钱的大幅度高潮。

盘和林合计，短期来看，好意思联储还有降息预期，一般降息意味着好意思元贬值，而好意思元贬值会推高黄金价钱。这也为黄金价钱在短期波动后可能迎来高潮提供了一定的预期撑持。

以“4面2性”法分析金价

关于投资者而言，掌持判断黄金价钱趋势的门径至关进军。王红英发挥，可用“4面2性”法进行分析。

基本面涵盖黄金的供求干系等要道信息，是影响价钱的进军身分。矿产金征战资本上升、产量品位下降会导致供应减少，而价钱高位时再生金回收量会加多，央行售金举止也会对供应产生影响；需求端则包括首饰需求（如印度婚庆旺季需求激增）、工业需求（电子、航空航天边界诓骗）、投资需求（经济激荡时避险资金流入）以及央行购金等。

宏不雅面经济成见也辞谢忽视。好意思元汇率、实质利率、通货延伸等齐会对黄金价钱产生影响。举例，好意思元走强会使金价承压，利率上升时持有黄金的契机资本加多，导致金价着落，而通胀高企时，黄金动作保值金钱的需求会激增。

信息面是短期波动的催化剂。地缘政事场所，如构兵、冲突、政事激荡等会激励避险心境，推进金价高潮；计谋与经济数据，如央行货币计谋、进军经济数据发布等，会告成影响阛阓对利率和经济远景的预期；阛阓预期与心境，如投资者对经济衰败、关税计谋变动等事件的预期，领会过资金流向在短期内影响价钱。

期间面可通过价钱走势图、成交量、均线等期间成见，判断短期趋势，援助瞻望贸易点。举例，不雅察黄金价钱在要道价位的发扬，以及成交量的变化等。资金面则需跟踪大型机构的持仓变化，如黄金ETF的资金流入流出情况，这能够响应阛阓资金对黄金的设置需求。

此外，季节性与周期性身分也辞谢忽视。黄金需求存在季节性规矩，如8-9月传统花费旺季会推进需求回升，同期受经济周期影响，衰败期避险需求上升，茁壮期风险金钱会分流资金。

王红英冷漠，投资者不管从花费如故投资角度，齐不错在不同时间序列下按照“4面2性”逻辑梳理有关信息，从而遴荐适应的花费和投资策略。

更多热门速报、巨擘资讯、深度分析尽在北京日报App

作家：赵斌